Опасите от инфлацията добавят натиск върху Федералния резерв

Търговците на облигации в Съединени американски щати са минали към цената при изблик на инфлация от тарифната война на Доналд Тръмп, като натрупват напън върху Федералния запас, защото се стреми да понижи лихвите в поддръжка на стопанската система, която се санкционира от комерсиалните политики на администрацията. 

Глобалните пазари се спуснаха в четвъртък, изпращайки вложителите, които се стичат до безвредни активи, защото тарифните проекти на Тръмп, в това число базово мито от 10 на 100, само че с двуцифрени допълнения върху търговски сътрудници като Европейски Съюз и Китай, се появиха доста по-трудни от предстоящото. 

It also added fuel to a sharp rise in market expectations of short-term inflation in recent days, with one-year inflation swaps — derivatives that provide a market view of inflation expectations — rising close to 3.5 per cent on Thursday, their highest level since 2022. 

The surge in inflation expectations underscores the fiendishly difficult trade-off facing Fed chair Jay Powell as he balances the prospect of jumping prices alongside Отслабване на растежа на Брутният вътрешен продукт. ; “Fed officials will fear tariffs are so large and so messy that they will contaminate underlying inflation and unhinge inflation expectations ”.

Scarred by the inflation surge that followed the end of the Covid-19 lockdowns, the central bank is anxious to prove it takes its inflation-fighting mandate seriously, even as it responds to a weakening US consumer.

Growth prospects have waned in recent Седмиците като вероятност за повишаване на цените на вноса и задушени корпоративни настроения провокират опасения, че Съединени американски щати внезапно се забавят или даже флиртуват с криза.

Пазарите реагираха с ценообразуването в по -бързи съкращения на храненето. Сега вложителите ценообразуват в четири съкращения на курса на четвърт точка до края на тази година, съгласно равнищата, открити от фючърсни пазари, от трите преди тарифния ход на Тръмп.

В същото време проектите на президента за по-високи цени в редица вноси изтласкат упованията за удивление на потребителите по-високи, усложнявайки задачата на Фед, в случай че той желае да понижи стопанската система с по-ниски заеми. 

JPMorgan strategist Jay Barry warned that the tariffs announcement “suggests an even larger near-term increase in inflation and negative hit to growth than markets were anticipating ”.

Austan Goolsbee, president of the Chicago Fed, last week warned that evidence investors in the US bond market were baking in higher inflation would be a “major red flag ” that could upend policymakers’ plans to cut лихвени проценти. 

Дългосрочните инфлационни упования са по-стабилни, като петгодишният суап-показва междинната предстояща инфлация за периода-задръствайки към 2,5 на 100, което допуска, че пазарите на облигации преглеждат напрежението в комерсиалното напрежение и инфлационните резултати на други политики на Тръмп, като по-кратко време. 

Майк Ридел, управител на фонд за облигации в Fidelity International, съобщи, че пазарите са възприели, че цените са инфлационни в кратковременен проект. Въпреки това имаше и „ заплаха “, че ще има по-дълбоки спирания на веригата на доставки, които не престават да зареждат инфлацията по линията, предизвести той.

Ако политиците образуват мнението, че индуцираният от цените цените е еднократният потрес, който ще избледнее и може да избледнее. Но спомените за инфлационния напредък след пандемията са свежи в съзнанието на потребителите и бизнес началниците, което значи, че упованията на цените са уязвими да бъдат неуредени още веднъж. 

Постоянността на по-дългосрочните ограничения за инфлация „ подсказва, че пазарът счита, че това е-смейте да кажа-преходен изблик на инфлация “, съобщи Генадий Голдбърг, началник на тактиката на американските цени на TD Securities.

Въпреки това Андрю Кларе, професор в Bayes Business School. 

„ Големият въпрос е: Как централните банки и по-специално Фед, Фед, ще реагират на евентуалното повишаване на инфлацията? Ако те дефинират това, това ще накара по-нататъшното струпване. Голям мотор на краткосрочните инфлационни упования на инвеститорите-паднаха тази седмица, защото терзанията набъбнаха в световния напредък. И идва в миг, когато потребителските упования за инфлация нарастват. 

Изказвайки се на събитие в Лондон преди известието на Тръмп, Дан Ивасин, основен капиталов шеф в гигантския облигационен колос Pimco, предизвести за „ риска, че до момента в който останем в тази среда на нараснала инфлация, той стартира да се вгражда повече “.